| 核心资产大贬值 问谁能力挽狂澜(独家) |
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| 时间：2005-12-13 |
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做多依据：
一、长电联通走稳，稳定军心
从本周盘面来看，虽然股指表现不佳，但大盘蓝筹股的表现尚可，石化股整体有所表现，以中国联通、G长电为首的权重股也连续止跌回升，本周我们已经多次强调了蓝筹股的做多动能，其中有两方面原因，一来蓝筹股的前期下跌已基本释放了空方能量，蓝筹股同比大盘跌幅多达10%，具备了止跌的技术面要求；二来，蓝筹个股业绩较为稳定，对于机构投资者而言仍具有一定的估值吸引力；蓝筹股的积极护盘在目前弱市中有助于对冲空方的能量，后市大盘有望重演七月份大盘蓝筹股一脉撬动大盘的好戏。
二、短期超跌严重，酝酿反弹
从大盘技术面的黄金分割线来看，虽然股指跌破了本轮高点以来的50%点位，但下一支撑位的1040点即黄金分割的0.382位对大盘有较强的支撑，这一点位不仅在技术面上有意义，同时是本轮行情的大阳线的起始位置，对于多头的心理意义较大，击穿可能性不大。同时从周五尾盘来看，股指经过近期下跌后，多方动能已有所积聚，盘中的反弹力度开始有所增强，而成交依然维持在80亿上下的较稳定水平（已较前期有所放大，说明有资金开始吸纳），因此，我们认为，短线回调已基本到位，后市可能随时展开反弹行情。
做空依据：
一、G股成批贴权，信心受挫
本周的弱势整理给股改个股迎头浇了一盆冷水，股改个股复牌表现大不如前，几乎全为贴权走势，前期股改的利好效应荡然无存，而同时股改个股的增持承诺却给市场带来了极大的波动，G上汽复牌后的连续急挫走势加剧了空方的气焰，正如我们周二所分析的，目前很多公司的股改的方案并不切合实际，相反给了市场资金抽身解放的机会，机构资金博弈造成二级市场波动风险。股改效应的弱化对目前市场而言无疑是致命的，对市场的信心也造成了极大的负面影响，但目前来看，这种情形可能仍将延续。
二、基金弃"核心资产"，阴云未散
本周全部基金公布了三季报，从季报情况来看，前期的老牌基金重仓股即核心资产均遭大幅减持，消息公布后在二级市场上引起了较大的负面影响，周三中集集团放量跌停，其他如晨鸣纸业等二线蓝筹也跌幅居前，我们前期已经分析到，基金等机构资金前期的不作为已预示着调仓的开始，而从力度来看，可能出乎市场的预期，所以短期内以中集集团为代表的基金重仓股仍难有表现，相反还将给大盘带来惯性下跌的动能。
一目了然：周五大盘继续呈现单边下行的格局，虽然权重股表现平稳，但股改复牌股和前期强势股的快速下挫极大地打击了市场的人气，从大盘技术面看，中线指标仍处于恶化之中，短期仍有下跌动能有待释放。
个股关注：
湖北金环（000615）：纯正的3G概念股，公司控股的北京金环天朗通信，是国内著名的SP运营商，入围联通新时空指定的采购供应商行列，已成为我国通信市场中的新旗舰。随着3G进程加速，
公司有望迎来历史机遇。实际控制人为资本市场鼎鼎大名的北京泰跃,公司未来的重组想象空间十分巨大。公司以近1.9亿元收购了质地优良的襄樊纯昊投资99%的股权，形成新的利润增长点。公司每股净资产高达4.30元,而目前股价却不到3元,价值严重低估。二级市场上，该股已经连续4天快速下跌，且成交不断萎缩，做空动能释放充分，后续反弹欲望正在加强。可适当关注。
（岳从忠） |
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