| 大盘蓝筹捍卫股指 缩量制约后市(独家) |
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| 时间：2005-12-13 |
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做多依据：
一、蓝筹积极护盘，维系市场人气
从周一盘面上看，大盘蓝筹股整体表现较强，石化股受中石油回购消息的确认涨幅整体居前，而金融股和中国联通也表现不俗，蓝筹股的护盘作用进一步体现，我们认为，这对短期市场的稳定是十分关键，从目前情况来看，我们认为，蓝筹股整体将步入强势区域，一方面，从基金公布的季报来看，蓝筹股以其较为稳定的业绩仍受到机构投资者的青睐，同时随着新基金的发行，增量资金的介入使得蓝筹股依然面临着较大的机会；另一方面，蓝筹股前期的调整已较为充分，获利盘和价格已大致回到1000点的水平，基本上已释放了下跌的动能。因此，短期市场有望企稳反弹。
二、短线资金较为活跃，市场热点开始呈现
从周一盘面上看，宝钢权证惊人地上涨达46%，而权证的活跃也带动了短线资金的进一步活跃，3G概念、ST板块、G股等板块效应明显，很显然，市场经过上周疯狂的杀跌后，板块的恢得性上涨所带来的做多因素是比较积极的，而在疯狂杀跌人被错杀和滥杀的品种又将担当起市场重新活跃的基础，经过我们初步统计，这部分个股不在少数，因此，我们有理由相信后市将有更多的活跃板块涌现出来，市场也有望重新回复到前期的做多氛围中，股指的超跌反弹有望展开。
做空依据：
一、成交明显缩减，市场仍以观望为主
从周一两市的成交量来看，较前期均有大幅度的减少，特别是上海市场如果除去宝钢权证后，仅成交51亿元，下降幅度达三成，我们认为，成交量的缩减预示着市场对后市的看法仍比较谨慎，目前仍很难判断的下跌中继还是启涨前期的缩量洗盘，相对来说，前者的可能性更大，一来市场预期的新老划断将在明年初，目前还有二个月的时间，市场资金可借机腾挪，但期间股指不会出现上涨，这只是一种迷惑性的护盘；二来，市场整体的业绩水平开始下降，个股的吸引力整体有所下滑，将对新增的做多资金进入带来障碍，直接导致后市的缩量下跌。当然市场也存在着种种的做多预期，总之一点，投资者应积极关注两市成交量的变化。
二、均线依然空头，上档压力渐重
从大盘的技术面来看，指数空头的均线系统依然没有出现实质性改观，而周一股指反弹至5日均线便无功而返，显示着上档的均线对股指仍面临着较大的压力，我们认为，前期下跌时的市场承接套牢资金极有可能给股指上涨带来障碍，可以这样简单测算，自10月13日大盘转弱以来，上海市场平均每天放量资金为80亿元，也就是每天几乎有六成左右的资金处于套牢状态，这直接构成了目前市场空头的均线系统，而当前后续资金明显不足，均线系统修复仍需时日，短期股指走强难度较大。
一目了然：大盘在蓝筹股率先走强的带动下出现了相对稳定的表现，指数震荡走高，同时市场的热点有所活跃但周一的成交量较前期有明显的缩减，同时技术面上看短期均线仍对股指有一定的压力，预计周二大盘可能以平盘报收。
个股关注：
天利高新（600339）：公司是新疆地区最大的综合性石油化工企业,区域垄断优势极其明显，同时公司也是目前最热门的中石油购并概念，公司第二大股东新疆石油管理局独山子石化总厂的控股股东即为中石油。另外，中哈石油管道工程和中石油独山子石化公司1000万吨/年炼油项目和120万吨/年乙烯工程已开工建设，公司未来发展空间巨大。二级市场上，该股在连续调整后出现了一定的企稳迹象，后续受到消息影响出现上诉上涨的可能性比较大，可适当关注。
（岳从忠） |
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