昆仑证券分析报告（0413）

华盛达：做的是数据存储业务                黄硕     




    华盛达（600687）公布2005年报，每股收益0.077元，主营业收入3.43亿元、增长37.98%；净利润850万元、增长7.33%；不分红。

    评析：虽然公司的业绩一般般，并且业务也挺杂乱的，从IT到地产再到仓储物流，但是它的IT业务却非常有特色。它做的是数据系统整合业务，虽然毛利率不算高，仅有18.37%，但是市场容量却很大。自打美国911事件之后，用户对于安全有了更高的认识，2003年、2005年中国经历了非典以及禽流感，国家也颁布了很多法规，定义了什么是国家级的紧急状态。另外，金融、电信领域也都出台了一些法规，要求其数据在20-30年内不被篡改，这些都给存储市场带来了很好的发展环境。所以，数据存储市场在2005年经历了良性增长后，2006年将会平稳增长。当然，虽然2006年整个市场装机容量及速度会有较大的增长，但销售价格总体将呈现下降趋势，并且2006年数据存储方面大型项目较多，众多厂商虎视眈眈，公司面临的竞争压力也不小。


G生益：黑马是这样跑出来的                    黄硕   


    G生益（600183）公布2005年报，每股收益0.33元，主营业收入24.12亿元、增长30.94%；净利润2.11亿元、下降0.13%；每10股派1.80元(含税)。

    评析：虽然2005年的利润微微下降，并且主导产品覆铜板的毛利率也比上年同期减少了8.17个百分点，仅有15.25%，但是这一切，并不能减弱公司的信心。公司的信心源自2005年第四季度业绩的弹劲反弹，前三季度的净利润不足1亿元，但仅仅在第四季度净利润（1.12亿元）便超过前三季度的全部盈利，假如公司能继续维持第四季度的盈利能力的话（单季盈利0.175元/股），那么2006年的每股收益岂不是要高达0.70元（0.175元/股*4）？这个推算令我们向往，要知道，该股目前股价可仅有8元左右哟。难怪公司在年报里信心十足地表示：我们有理由相信并已逐渐看到支持05年的电子市场好景的技术、市场等因素得以持续，再加上六月之后在珠三角将出现的汽车电子产品需求和无铅化市场带来的机遇，都令我们对06年的市场前景充满了期望。


G龙山：在哪里败给上海黄酒了？              黄硕  


    G龙山（600059）公布2005年报，每股收益0.11元，主营业收入6.08亿元、增长8.10%；净利润2603万元、下降49.26%；10股派2元（含税）。

    评析：自打酒股里出了茅台与张裕之后，酒股就不再寂寞。这两年，低档白酒们纷纷开始走高档化路线，再加上酒类消费税的减少，山西汾酒、G全兴、G老窖等沉寂多年的白酒股今年都开始走出翻身行情，相比之下，黄酒龙头G龙山的业绩及走势表现却太不理想了，它甚至还不如上海黄酒股——G食品（拥有“石库门”品牌）呢。这令我们开始反思：究竟是什么阻碍了它的前进道路呢？虽然说它表示自己的“古越龙山”品牌价值13.91亿元，是黄酒行业唯一进入中国500强的知名品牌，并且它的黄酒盈利能力也着实不弱，毛利率37.81%，酒类销售全年增加19.53%。但是它并不是一只纯粹的黄酒股，它还兼做氨纶业务，由于国际油价的上涨，导致氨轮成本大幅上涨，再加上国内重复建设严重，导致氨轮全行业亏损，这种情况下，公司氨轮的毛利率为-17.27%，产得越多、亏得越多，更糟糕的是公司预计2006年氨轮还将延续亏损。这种情况下，化纤拖了黄酒的后腿，难怪古越龙山斗不过上海黄酒呢。
短线面临变盘的可能性                    昆仑证券  





    从盘面来看，有色金属、房地产板块继续调整，但盘中热点的活跃度依旧不减，汽车、煤炭石油、医药等板块均有不俗表现。云南白药为代表的医药股，G上能为代表的煤炭股加入补涨行列，补涨热点的不断扩散依然是市场继续上攻的动力所在。

　　从指标来看，MACD继续放大，趋势保持良好；BOLL指标显示，大盘继续延上轨上行，表明大盘依然强势；KDJ指标显示慢速线也在90以上，快速线连续钝化。由于大盘连续放量上涨，上演逼空行情，没有出现过一次像样的调整，随着股指的不断推升，股指对调整的要求难免增强。

　　由于市场增量资金的不断介入，大盘的调整不会马上形成，还会出现短期的冲高，在这样的情况下，我们在操作上对涨幅过大的股票，要注意规避，参与涨幅较小且调整到位的股票，毕竟在这个市场赚钱容易守钱难。